Tale er sølv, guldure er guld

Det er næppe gået nogens næse forbi, at guld har været på lidt af en himmelflugt. Faktisk er det siden november 2022 steget med 75%. Guld har altid været de usikre tiders foretrukne tilflugtssted. Centralbankerne køber op i stor stil og flere af de større professionelle investorer følger slipstrømmen på dette og den dynamik skaber den store prisstigning på guld i usikre tider. Til trods for rygter om fred i den 3 årige lange krig i Ukraine, frygter verdenen næsten lige så meget fredsmægleren Trumps næste træk, med bl.a. den netop annoncerede “toldkrig”, egen invasion af fremmede territorier og guderne må vide hvad der kommer næste gang. Guld er blevet svaret på usikkerheden…

Men hvad er den rigtige position mht. at købe guld? Det mest almindelige for den private investor er, at købe den fysiske guldbar, CFD eller en spot price gold ETF eller andet der tracker guldprisen. Et alternativ til at købe guld kunne være at købe aktier i minedrift eller vores favorit: Guldure…

I starten af januar kom Rolex med de årlige prisstigninger. Størst var den hos Daytona-modellerne i guld, der steg med 14%. Det var primært under påskud af de stigende guldpriser, der i 2024 bød på en stigning på 29%. Den trend er fortsat ufortrødent ind i 2025, hvor stigningen her, ca. 3 måneder inde i året i skrivende stund, er oppe med 17,8%. Guld har ikke haft et bedre kvartal siden 1986! Dvs. at markedet forventer større prisstigninger på guldure. Kigger man på guldprisen som ledende indikator for udsalgsprisen på guldurene, kommer der efterfølgende efterspørgsel på det sekundære markede for luksusurene.

Kigger man på guldprisen og PE værdien på S&P500 og sammenholder det med prisen på et guldur, er det helt tydeligt at der er en skævvridning i forhold til hvad man får for pengene på den helt samme vare over en årrække. De fleste har godt styr på markederne, men her er en visuel sammenligning af aktier (S&P 500, S&P500 PE og C25), sat op imod guldprisen og Rolex som index (vægtet af alle modeller der handles). Tallene er fra 2017 og frem til dags dato 3. april, 2025.

Det er klart at der er meget mere end bare materialeprisen på guld, når man køber et high-end luksus-ur. Men himmelflugten på guldet blæser forbi 3000$ pr. troy ounce (ca. 31g.) og har nærmest dagligt i år sat nye all-time-highs. Dvs. at man ikke længere kan ignorere et guld Submariner på 296g. koster noget i materialer. Værdistigningen er typisk lidt langsommere på guldurene end andre aktiver eksponeret mod guld. Vi kan sågar godt forvente at prisstigningerne først kommer om 6-9 mdr., når det går op for markedet, at de nye modeller, man ikke kan komme på venteliste til, stiger kraftigt som følge af produktionspriser og den aktuelle stigende efterspørgsel på guld.